Key takeaway
Việt Nam H2/2022 có nền tảng vĩ mô tốt hơn hầu hết các nước nhưng không tránh khỏi ảnh hưởng từ suy thoái toàn cầu; kịch bản cơ sở GDP 6-6,5% CPI 4-4,5% là hợp lý với hai rủi ro chính là tỷ giá và lạm phát.
WHAT
Phân tích kịch bản vĩ mô là phương pháp đánh giá triển vọng kinh tế thông qua 3 kịch bản (tích cực - cơ sở - tiêu cực) với các mức GDP và CPI khác nhau, từ đó suy ra tác động đến thị trường tài sản và khuyến nghị phân bổ.
WHY/HOW
Kịch bản tích cực: GDP 6,5-7%, CPI <4%. Kịch bản cơ sở: GDP 6-6,5%, CPI 4-4,5%. Kịch bản tiêu cực: GDP 5-6%, CPI 4,5-5%. Tác động truyền dẫn từ thế giới đến Việt Nam thường chậm hơn 1-2 quý vì Việt Nam vẫn trong chu kỳ tăng trưởng hậu Covid. Rủi ro chính cần theo dõi: tỷ giá VND/USD và lạm phát chi phí đẩy từ giá dầu/năng lượng. Quốc gia nào lạm phát được kiểm soát tốt trong giai đoạn này sẽ trở thành ‘điểm sáng’ để thu hút dòng vốn.
Related
- Chiến lược phòng thủ cuối chu kỳ
- Chi phí đẩy
Notes
- 2022-07
- GDP Việt Nam quý 2/2022 tăng ~12% yoy (base thấp 2021); CPI dự báo cả năm ~4%; dự trữ ngoại hối >100 tỷ USD
- VN-Index giảm hơn 20% từ đỉnh, P/E về ~1,5x - rẻ theo chuẩn lịch sử nhưng tâm lý toàn cầu bi quan
- IMF dự báo tăng trưởng toàn cầu 2022 chỉ 2,9-3,6%; Mỹ có thể suy thoái kỹ thuật (2 quý GDP âm liên tiếp)