Key takeaway
Lãi suất chiết khấu là mẫu số trong công thức DCF: lãi suất giảm làm mẫu số nhỏ lại, khiến giá trị hiện tại của dòng tiền tương lai tăng lên và cổ phiếu được định giá cao hơn.
WHAT
Lãi suất chiết khấu là tỷ lệ dùng để quy đổi dòng tiền tương lai về giá trị hiện tại trong phương pháp định giá DCF (Discounted Cash Flow). Mức lãi suất này phản ánh chi phí cơ hội của vốn và rủi ro của khoản đầu tư.
WHY/HOW
Trong công thức DCF: Giá trị = Dòng tiền / Lãi suất chiết khấu. Khi lãi suất giảm, mẫu số giảm, giá trị tính được tăng lên. Điều này giải thích vì sao môi trường lãi suất thấp thường đi kèm với định giá thị trường chứng khoán cao - cùng một dòng tiền nhưng được định giá cao hơn khi lãi suất chiết khấu thấp hơn.
Related
- Phương pháp thu nhập (chiết khấu dòng tiền)
Notes
- 2021-07
- Giải thích cơ chế: lãi suất thấp → mẫu số DCF nhỏ → cổ phiếu được định giá cao hơn → giá đang giao dịch trở nên “rẻ” tương đối → động lực mua vào