Ngoại lực vs nội lực thị trường

2 min read

Key takeaway

Khủng hoảng do ngoại lực (dịch bệnh, thiên tai) phục hồi nhanh hơn khủng hoảng do nội lực (tín dụng xấu, bong bóng tài sản) vì nền tảng hệ thống tài chính chưa bị tổn thương sâu.

WHAT

Ngoại lực thị trường là cú sốc bắt nguồn từ bên ngoài hệ thống tài chính (đại dịch, địa chính trị, thiên tai), khác với nội lực là sự tích tụ rủi ro bên trong (nợ xấu ngân hàng, đòn bẩy quá mức, bong bóng tài sản).

WHY/HOW

Khi khủng hoảng là ngoại lực, hệ thống tài chính-ngân hàng còn nguyên vẹn, doanh nghiệp chưa mất khả năng thanh toán nên phục hồi có thể diễn ra nhanh khi cú sốc qua đi. Ngược lại, khủng hoảng nội lực (như 2008) cần thời gian dài để tái cơ cấu nợ, xử lý tài sản xấu - phục hồi chậm hơn nhiều năm.

Notes

  • 2020-06
    • COVID-19 là ngoại lực - phục hồi VN-Index từ đáy 650 lên 830 nhanh hơn khủng hoảng 2008
    • Rủi ro chuyển thành nội lực nếu dịch kéo dài: nợ xấu ngân hàng tăng, doanh nghiệp mất khả năng trả nợ, cắt chi quảng cáo ảnh hưởng cả Google/Facebook

Backlinks