Key takeaway
Nợ vay ròng/VCSH đo đòn bẩy thực tế sau khi trừ tiền mặt và đầu tư tài chính ngắn hạn - chỉ số này chính xác hơn tổng nợ vay/VCSH khi đánh giá áp lực lãi vay của doanh nghiệp.
WHAT
Nợ vay ròng = Nợ vay ngắn hạn + Nợ vay dài hạn - Tiền và tương đương tiền - Đầu tư tài chính ngắn hạn. Chia cho vốn chủ sở hữu ra tỷ lệ nợ vay ròng/VCSH. Chỉ số này đo gánh nặng nợ thực sau khi tính tài sản thanh khoản cao có thể dùng trả nợ ngay lập tức.
WHY/HOW
Doanh nghiệp có thể có nợ vay lớn nhưng đồng thời giữ nhiều tiền mặt - nợ vay ròng mới phản ánh áp lực thực. Ngành BĐS nhạy cảm đặc biệt với lãi suất vì đòn bẩy cao: khi lãi suất tăng, chi phí lãi vay tăng ngay trong khi doanh thu ghi nhận chậm theo tiến độ bàn giao.
Related
Notes
-
2023-09
- Net Gearing = (Tổng vay - Tiền và tương đương tiền) / VCSH
- Chính sách 3 lằn ranh đỏ của Trung Quốc: chỉ số này cần < 100%
- Phản ánh gánh nặng nợ thực sau khi khấu trừ tài sản thanh khoản cao
-
2023-07
- Ngành BĐS niêm yết Việt Nam có tỷ lệ nợ vay ròng/VCSH ~50%+ so với toàn thị trường ~25% - cao hơn 2 lần, là lý do ngành BĐS bị ảnh hưởng mạnh nhất khi lãi suất tăng cao năm 2022-2023
Links
- Bộ chỉ số Cấu trúc vốn
- NGÀNH & CỔ PHIẾU BẤT ĐỘNG SẢN VIỆT NAM TỒN TẠI VÀ NÚT THẮT NHÌN TỪ SỐ LIỆU BCTC