Pre-M&A tăng giá

2 min read

Key takeaway

Cổ phiếu của công ty được mua lại (bên bán) thường tăng giá trước khi thương vụ M&A được chính thức công bố hoặc chốt xong, trong khi cổ phiếu bên mua có xu hướng giảm trong ngắn hạn.

WHAT

Pre-M&A price run-up là hiện tượng giá cổ phiếu của công ty mục tiêu (bên được mua/thoái vốn) tăng lên trước khi thương vụ M&A hoàn tất. Ngược lại, cổ phiếu của công ty đi mua thường giảm trong ngắn hạn do lo ngại về chi phí thâu tóm và tích hợp.

WHY/HOW

Thị trường phản ánh kỳ vọng về giá mua lại (thường có control premium so với giá thị trường). Thông tin rò rỉ hoặc quan sát hành vi tích lũy khiến nhà đầu tư mua vào trước khi deal được xác nhận. Bên mua chịu rủi ro trả giá cao, gánh nợ và chi phí tích hợp nên thị trường định giá lại thấp hơn. Nguyên tắc này áp dụng nhất quán trên nhiều thị trường và các loại giao dịch M&A, thoái vốn, bán cổ phần chiến lược.

Notes

  • 2024-03
    • VRE và VIC tăng mạnh trong phiên giảm 18/03/2024 khi Vingroup thông báo thoái vốn khỏi Vincom Retail (bán công ty Sado sở hữu 41% VRE)
    • VRE là bên được bán → tăng; người mua chưa tiết lộ - thị trường đặt cược là nhà đầu tư nước ngoài
    • VIC và VRE mỗi mã kéo chỉ số tăng hơn 1 điểm, kéo VN-Index từ -35 điểm về -20 điểm khi đóng cửa

Backlinks