Sell the news

5 min read

Key takeaway

Khi thông tin tích cực đã được thị trường kỳ vọng và định giá trước, lúc tin chính thức công bố giá thường đi ngang hoặc giảm vì không còn yếu tố bất ngờ.

WHAT

Sell the news là hiện tượng hành vi thị trường: nhà đầu tư mua vào khi kỳ vọng tin tốt (buy the rumor) và bán ra ngay khi tin chính thức được xác nhận (sell the news). Giá tài sản lúc đó thường giảm hoặc không tăng thêm vì thông tin đã được ‘phản ánh’ (priced in) từ trước.

WHY/HOW

Thị trường tài chính hoạt động theo cơ chế kỳ vọng: giá hiện tại phản ánh tổng hợp kỳ vọng tương lai của toàn bộ người tham gia. Khi kỳ vọng đã cao và sự kiện xảy ra đúng như dự đoán, không có thêm thông tin mới để đẩy giá lên; ngược lại dòng tiền mua vào trước đó sẽ chốt lời khiến giá giảm. Mức độ tác động phụ thuộc vào (1) mức độ thị trường đã ‘định giá trước’ và (2) tín hiệu bổ sung kèm theo sự kiện. Về dài hạn (12-18 tháng sau sự kiện được price-in như chu kỳ hạ lãi suất), thanh khoản hệ thống tăng, chi phí vay giảm, doanh nghiệp phục hồi lợi nhuận - đây là cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn sau giai đoạn sell the news.

Notes

  • 2024-11

    • Cổ phiếu Hòa Phát: lợi nhuận Q3/2024 hơn 3.000 tỷ, doanh thu tăng nhưng cổ phiếu đã tăng từ đầu năm nên không phản ứng thêm.
    • Nhóm ngân hàng: lợi nhuận tăng 10-50% so với cùng kỳ nhưng giá cổ phiếu đi ngang hoặc giảm nhẹ.
    • Thị trường không phản ứng với PCE Mỹ 2,1% và kỳ vọng Fed giảm lãi suất vì yếu tố này đã được chiết khấu từ vài tháng trước.

  • 2024-09

    • Fed hạ lãi suất lần 3 (0,25%) ngày 18/12/2024 nhưng Dow Jones giảm chuỗi 10 phiên liên tiếp - dài nhất từ 1974; VN-Index giảm hơn 11 điểm phiên 19/12
    • Fed đồng thời phát tín hiệu thận trọng, không cam kết tiếp tục cắt giảm mạnh - yếu tố surprise tiêu cực cộng hưởng với sell the news
    • Fed dự kiến hạ lãi suất vào 18/9/2024, thị trường đang ở trạng thái chờ đợi trước sự kiện này
    • ECB đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (lần thứ hai trong năm 2024) vào ngày 12/9/2024
    • Dữ liệu hỗ trợ Fed hạ lãi suất: PPI tháng 8 tăng thấp hơn kỳ vọng, đơn xin trợ cấp thất nghiệp 230.000 đơn
    • Chỉ số tâm lý thị trường (Fear & Greed) ở mức ‘sợ hãi’ (fear) trước thềm quyết định Fed

  • 2024-07

    • VN-Index điều chỉnh từ 1290 xuống 1220 trong mùa KQKD Q2/2024; nhiều cổ phiếu giảm 10-40% dù kết quả cải thiện (MWG KQKD tốt hơn cùng kỳ nhưng cổ phiếu vẫn giảm)
    • Nhóm công nghệ (HVN, VGI) giảm 40-50% từ đỉnh sau khi tăng rất mạnh trước đó - điển hình của chu kỳ buy the rumor sell the news

  • 2024-05

    • Câu hỏi từ khán giả kênh: khi Fed lần đầu giảm lãi suất, thị trường có giảm điểm không? Câu trả lời: phiên công bố có thể điều chỉnh nhưng xu hướng dài hạn sau nới lỏng tiền tệ vẫn tích cực
    • Dow Jones tháng 3/2009 (khi Fed bắt đầu nới lỏng): 6.600 điểm; năm 2024 vượt 40.000 điểm

  • 2023-07

    • Q2/2023: các doanh nghiệp lớn (VCB, VHM, MWG…) giá đã phản ánh KQKD trước khi công bố chính thức cuối tháng 7; phần lớn DN nhỏ sẽ tạo bất ngờ - giá chạy sau khi công bố

  • 2022-07

    • Q2/2022: thị trường VN điều chỉnh >20% trong Q2, nhà đầu tư kỳ vọng lớn vào BCTC; xu hướng CP chạy trước công bố quan sát được rõ ở VN; cả thị trường Mỹ cũng tương tự - kết quả NH kém làm Dow Jones giảm, phục hồi khi big tech công bố tốt

  • 2022-04

    • Tin đồn về khối ngân hàng lan truyền lúc 2h chiều khiến VN-Index giảm sâu trong 30 phút, hơn 100 mã giảm sàn; phiên hôm sau phục hồi 20+ điểm nhưng không bù lại được mức mất

Backlinks