Key takeaway
Tỷ lệ chậm thanh toán trái phiếu doanh nghiệp cao hơn nhiều so với nợ xấu ngân hàng và là chỉ số cảnh báo sớm rủi ro hệ thống - cần so sánh với ngưỡng tham chiếu để đánh giá mức độ nghiêm trọng.
WHAT
Tỷ lệ chậm thanh toán trái phiếu doanh nghiệp (bond default rate) là phần trăm dư nợ trái phiếu đang lưu hành mà doanh nghiệp phát hành chưa thanh toán lãi hoặc gốc đúng hạn. Khác với nợ xấu ngân hàng có chuẩn phân loại chặt, trái phiếu thiếu cơ chế phân loại tương đương.
WHY/HOW
Ngưỡng cảnh báo có thể so sánh với nợ xấu ngân hàng - mục tiêu ngành ngân hàng là 3%, các ngân hàng tốt dưới 1%. Khi tỷ lệ chậm trả trái phiếu vượt 8% tức là gấp 2-3 lần ngưỡng cảnh báo ngân hàng. Tập trung theo ngành (BĐS chiếm 83,6%) cũng quan trọng hơn con số tổng hợp.
Related
- Nợ xấu ngân hàng
- Vỡ nợ trái phiếu doanh nghiệp
- Chu kỳ tín dụng - nợ xấu
- Bộ chỉ số đánh giá trái phiếu doanh nghiệp
Notes
- 2023-04
- Q1/2023: tỷ lệ chậm trả 8,15% trên tổng dư nợ 1.150 nghìn tỷ = ~93.700 tỷ chậm trả
- 83,6% số đó là doanh nghiệp BĐS, tương đương khoảng 78.000 tỷ
- 69 doanh nghiệp chậm trả trong Q1/2023, tổng 19.200 tỷ
- Nợ xấu ngân hàng mục tiêu 3%, ngân hàng tốt dưới 1% - trái phiếu ở mức 8% là đáng báo động