fin·notes← fin·eco

Đặc điểm ngành chứng khoán

2 min read

Key takeaway

Ngành chứng khoán là ngành có beta cao nhất thị trường - doanh thu/lợi nhuận đồng biến mạnh với thanh khoản thị trường và VN-Index, giảm rất sâu khi thị trường xuống nhưng bật rất mạnh khi thị trường hồi phục.

WHAT

Doanh thu của công ty chứng khoán (CTCK) phụ thuộc chủ yếu vào:

  1. phí môi giới - tỷ lệ thuận với giá trị giao dịch/thanh khoản thị trường
  2. thu nhập từ margin lending - phụ thuộc dư nợ cho vay và lãi suất
  3. doanh thu tự doanh - phụ thuộc diễn biến thị trường
  4. phí tư vấn phát hành

Khi thị trường xuống, tất cả nguồn thu sụt giảm đồng thời.

WHY/HOW

Tính chu kỳ cao: ngành chứng khoán là proxy của toàn thị trường vốn. Nhà đầu tư am hiểu nên:

  1. nhận diện pha thị trường trước khi đầu tư vào CTCK
  2. hiểu CTCK tốt là hưởng lợi từ thanh khoản cao và thị trường tăng, không phải khả năng dự đoán thị trường
  3. thời điểm mua tốt nhất là khi thanh khoản thấp và kỳ vọng phục hồi

Đặc điểm: khi thị trường phục hồi, CTCK bật rất mạnh cả về KQKD lẫn giá cổ phiếu.

Notes

  • 2024-09

    • SSI (mã SSI) là cổ phiếu chứng khoán vốn hóa lớn nhất, hoạt động đa mảng - môi giới, margin, tự doanh, tư vấn IB; beta cao phản ánh đòn bẩy hoạt động mạnh theo chu kỳ thị trường chứng khoán Việt Nam

  • 2022-10

    • Q3/2022: ngành chứng khoán doanh thu -46.3%, lợi nhuận -78.2% - VN-Index xuống dưới 1.000 điểm, thanh khoản sụt giảm mạnh
    • Đặc điểm phân kỳ mạnh: khi thị trường tốt CTCK bật rất mạnh, khi thị trường xấu giảm rất sâu (so với mức trung bình toàn thị trường)

Backlinks