REVIEW NGÀNH KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 3-2022, Liệu trái phiếu có ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng?

3 min read

Tóm tắt

Video review tổng quan kết quả kinh doanh quý 3/2022 theo ngành (tính đến 26/10/2022): ngành chứng khoán giảm mạnh nhất (doanh thu -46.3%, lợi nhuận -78.2%), bất động sản doanh thu tăng 21% nhưng lợi nhuận giảm -21.4%, ngành ngân hàng tăng trưởng ấn tượng (lợi nhuận +40.8%), ngành thép thua lỗ nặng (-137.5%). Phần trọng tâm: phân tích chi tiết danh mục trái phiếu doanh nghiệp tại Techcombank và VPBank (43.500 tỷ và 22.300 tỷ), giải thích tại sao biến động giá trái phiếu AFS chưa phản ánh vào kết quả kinh doanh ngân hàng do không áp dụng mark-to-market theo quy định kế toán Việt Nam.

Outline / Ý chính

  • Tổng quan kết quả kinh doanh Q3/2022 theo ngành (cập nhật 26/10/2022): bảo hiểm -32.6%, bất động sản doanh thu +21%/lợi nhuận -21.4%, cảng kho bãi tăng cả hai chiều, chứng khoán doanh thu -46.3%/lợi nhuận -78.2%, ngân hàng +26.7%/+40.8%, thép lợi nhuận -137.5%
  • Ngành ngân hàng: Techcombank lợi nhuận Q3 - thu nhập lãi thuần 7.565 tỷ (+12.2%), thu nhập dịch vụ 2.123 tỷ (+41.8%); ba nguồn thu chính: tín dụng, dịch vụ, đầu tư/trading
  • Trái phiếu doanh nghiệp tại Techcombank: đầu năm 62.000 tỷ, giảm còn 43.500 tỷ (30/9/2022) - chủ yếu AFS (chứng khoán sẵn sàng để bán); trái phiếu CP 29.300 tỷ, trái phiếu NH khác 30.000 tỷ
  • VPBank tương tự: trái phiếu doanh nghiệp 22.300 tỷ (tăng từ 18.000 tỷ đầu năm); trái phiếu CP 24.800 tỷ
  • Cơ chế kế toán: AFS với trái phiếu riêng lẻ không có thị trường niêm yết → không mark-to-market → biến động giá không vào kết quả kinh doanh; rủi ro thực khi doanh nghiệp không trả được nợ mới phải trích lập dự phòng
  • Ngành chứng khoán đặc điểm cao beta: thanh khoản sụt giảm, VN-Index dưới 1.000 điểm → doanh thu/lợi nhuận CTCK lao dốc mạnh; nhưng khi thị trường hồi phục cũng bật rất mạnh
  • Ngành bất động sản: lợi nhuận Q3 thường nhỏ, Q4 mới ghi nhận doanh thu bàn giao; doanh thu +21% nhưng lợi nhuận -21.4% phản ánh lãi suất tăng - bất động sản gặp khó đầu tiên khi lạm phát tăng

Khái niệm trích xuất

Backlinks