Định giá thị trường lãi suất Fed

2 min read

Key takeaway

Thị trường phái sinh liên tục định giá xác suất các mức tăng lãi suất Fed qua hợp đồng futures; khi dữ liệu kinh tế bất ngờ, xác suất này thay đổi tức thì và dẫn dắt biến động tài sản rủi ro.

WHAT

Thị trường định giá lãi suất Fed (Fed rate market pricing) là cơ chế các nhà đầu tư dùng hợp đồng Fed funds futures (trên CME) và công cụ FedWatch để ước tính xác suất các mức tăng/giảm lãi suất tại từng cuộc họp FOMC. Xác suất được tính từ giá hợp đồng tương lai, cập nhật liên tục sau mỗi dữ liệu kinh tế mới.

WHY/HOW

Giá hợp đồng Fed funds futures phản ánh kỳ vọng tập thể của thị trường về lãi suất qua đêm Fed. Khi CPI surprise hoặc dữ liệu việc làm mạnh hơn dự báo, xác suất tăng lãi suất mạnh (75bps, 100bps) tăng vọt trong vài phút. Nhà đầu tư cần theo dõi xác suất này vì nó phản ánh kỳ vọng về chi phí vốn trong tương lai - yếu tố cốt lõi định giá cổ phiếu và trái phiếu.

Notes

  • 2022-09

    • Trước báo cáo CPI 13/9: thị trường consensus kỳ vọng 75bps tại cuộc họp 21/9; sau khi CPI vượt kỳ vọng, 16% nhà đầu tư đặt cược 100bps theo CNBC
    • Nomura chính thức nâng dự báo từ 75bps lên 100bps sau báo cáo CPI

  • 2022-07

    • Sau CPI 9,1% ngày 13/7/2022: thị trường kỳ vọng Fed tăng ít nhất 75bps tại họp 26-27/7
    • Phố Wall thậm chí đặt cược khả năng tăng 100bps (1 điểm phần trăm) - bước nhảy lớn nhất từ 1994
    • Công cụ FedWatch CME phản ánh xác suất 100bps tăng vọt sau báo cáo CPI

Backlinks