Tóm tắt
Video phân tích kết quả họp FOMC tháng 5/2022: Fed tăng lãi suất 0,5% (mức mạnh nhất 20 năm) và công bố chương trình thắt chặt định lượng (QT) - thu hẹp bảng cân đối kế toán từ ~9.000 tỷ USD. Bối cảnh: GDP Mỹ âm 1,4% quý 1/2022, CPI 8%, PCE 6,6% - hai mục tiêu Fed đều thất bại. Chương trình sẽ hút 45 tỷ/tháng, tăng lên 90 tỷ/tháng từ tháng 9/2022. Video giải thích cơ chế QE/QT, so sánh với Việt Nam, và nhấn mạnh rủi ro thị trường hệ thống không thể đa dạng hóa.
Outline / Ý chính
- Kết quả FOMC 3-4/5/2022: tăng 0,5% (mạnh nhất 20 năm), bác bỏ 0,75%
- Phản ứng thị trường: Dow Jones +930 điểm ngày 4/5, rồi -1063 điểm ngày 5/5
- Cơ chế Fed funds rate: điều tiết lãi suất liên ngân hàng qua đêm, truyền dẫn xuống nền kinh tế
- QE: Fed mua trái phiếu → bơm tiền → giảm lãi suất dài hạn gián tiếp; bảng cân đối từ 1.000 tỷ (trước 2008) lên 9.000 tỷ (2022)
- Cấu trúc bảng cân đối Fed: Treasury Securities (5.739 tỷ) và MBS - chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp BĐS (2.707 tỷ)
- QT: ngược chiều QE - hút thanh khoản, kế hoạch 45 tỷ/tháng rồi 90 tỷ/tháng từ tháng 9; mục tiêu: giảm từ 9.000 tỷ
- Hai mục tiêu Fed thất bại: GDP âm 1,4% Q1/2022, lạm phát PCE 6,6% / CPI ~8%
- Việt Nam cũng có dạng QE: mua USD dự trữ, bơm VND; và dùng trái phiếu VAMC để tái cơ cấu bảng cân đối ngân hàng
- Phân biệt rủi ro thị trường (không đa dạng hóa được) và rủi ro từng cổ phiếu
Khái niệm trích xuất
- Bảng cân đối kế toán Fed
- Hạ cánh mềm kinh tế
- Chu kỳ tăng lãi suất Fed
- MBS và thị trường bất động sản
- Rủi ro thị trường vs rủi ro cổ phiếu riêng lẻ
Links
- URL gốc: https://www.youtube.com/watch?v=Iyhed9t9hV4
- Transcript thô: Iyhed9t9hV4 - THẮT CHẶT ĐỊNH LƯỢNG: Liệu cơ trưởng FED có hạ cánh phi cơ