NGHỊ ĐỊNH 65 MỚI VỀ TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Có thay thế được tín dụng ngân hàng?

3 min read

Tóm tắt

Nghị định 65/2022 sửa đổi Nghị định 153 về trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ, ban hành ngày 16/09/2022. Nghị định siết chặt 6 nhóm đối tượng: doanh nghiệp phát hành, nhà đầu tư chuyên nghiệp, đại diện người sở hữu, cơ quan quản lý, tổ chức bảo lãnh/đại lý phát hành, và yêu cầu lưu ký tập trung. Điểm mấu chốt: nâng tiêu chuẩn nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân (tài khoản CK tối thiểu 2 tỷ, nắm giữ 180 ngày), tăng mệnh giá tối thiểu lên 100 triệu/lô, buộc mục đích sử dụng vốn rõ ràng, và từ 2023 sẽ có hệ thống giao dịch tập trung cho trái phiếu riêng lẻ. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam mới chiếm ~20% GDP, còn thấp hơn nhiều so với Trung Quốc (36,8%) và các nước châu Á (37,4%).

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: khối lượng phát hành trái phiếu DN trung bình 467.000 tỷ/năm (2019-2022), năm 2021 đạt 637.000 tỷ
  • 96% trái phiếu DN Việt Nam là phát hành riêng lẻ (không niêm yết, không phát hành ra công chúng)
  • Tỷ lệ trái phiếu DN/GDP Việt Nam ~20%, thấp hơn Trung Quốc (36,8%) và bình quân châu Á (37,4%)
  • 6 nhóm tác động của NĐ65: doanh nghiệp phát hành, nhà đầu tư chuyên nghiệp, đại diện người sở hữu, cơ quan quản lý, tổ chức bảo lãnh/đại lý, hệ thống lưu ký/giao dịch tập trung
  • Điều kiện phát hành: mục đích sử dụng vốn phải rõ ràng (dự án cụ thể hoặc cơ cấu lại nợ), không được ghi chung chung
  • Nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân: danh mục CK tối thiểu 2 tỷ, nắm giữ 180 ngày, phải ký văn bản xác nhận tự chịu trách nhiệm phân tích
  • Mệnh giá giao dịch tối thiểu 100 triệu đồng, bội số 100 triệu
  • Cấm bán lại trái phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư không chuyên nghiệp (kể cả qua hợp đồng hợp tác đầu tư)
  • Phân biệt rõ bảo lãnh phát hành vs bảo lãnh thanh toán - không được lập lờ
  • Đại diện người sở hữu trái phiếu: phải là thành viên lưu ký VSD, do tổ chức phát hành chỉ định, có thể thay đổi nếu 65% trái chủ đồng ý
  • Từ 2023: yêu cầu lưu ký tập trung tại VSD và hệ thống giao dịch tập trung cho trái phiếu riêng lẻ
  • Doanh nghiệp vi phạm mục đích sử dụng vốn bắt buộc phải mua lại trái phiếu

Khái niệm trích xuất

Backlinks