Hạ lãi suất điều hành, điều gì đón chờ thị trường? - Đi theo dòng tiền 15-03-2023

2 min read

Tóm tắt

Ngày 15/03/2023, NHNN Việt Nam bất ngờ hạ một số lãi suất điều hành (trần huy động dưới 6 tháng vẫn giữ nguyên 6%), đi trước Fed trước cuộc họp 21-22/3. Chuyên gia Nguyễn Minh Tuấn phân tích: lạm phát có dư địa kiểm soát (CPI xăng dầu/thép/thịt heo đều giảm áp so với nền cao 2022), thanh khoản liên ngân hàng dồi dào, NHNN chủ động ưu tiên kích thích tăng trưởng GDP thay vì bảo vệ tỷ giá như năm 2022. Thị trường chứng khoán phản ứng tích cực nhưng cần chờ kết quả kinh doanh Q1.

Outline / Ý chính

  • NHNN hạ lãi suất điều hành ngày 15/3/2023 - bước đi linh hoạt, ngoài dự đoán thị trường
  • Lý do hạ lãi suất: lạm phát có dư địa (xăng dầu/thép/thịt heo so nền cao 2022), tăng trưởng GDP gặp khó
  • Tỷ giá không còn áp lực lớn: cán cân thương mại dương, NHNN mua vào 3 tỷ USD, chênh lệch lãi suất VND/USD vẫn dương ~1%
  • Thanh khoản liên ngân hàng tốt: NHNN phải hút tiền qua tín phiếu, lãi suất overnight xuống dưới 5,5%
  • Tác động lên tài sản: CK phản ứng tích cực (lịch sử 2020 đều tốt), BDS bớt khó nhưng chưa phục hồi mạnh, vàng ổn định quanh 1900 USD
  • Chính sách tiền tệ độc lập - bộ ba bất khả thi: chấp nhận rủi ro tỷ giá để ưu tiên tăng trưởng
  • Phân biệt lãi suất điều hành (tái cấp vốn/tái chiết khấu) vs lãi suất OMO/tín phiếu - thanh khoản thực tế

Khái niệm trích xuất

Backlinks