Kỳ lân VNG nộp hồ sơ đăng ký IPO tại sàn NASDAQ - Đi theo dòng tiền 25-08-2023

3 min read

Tóm tắt

Phân tích sự kiện VNG nộp form F-1 lên SEC để IPO trên NASDAQ, so sánh với VinFast (niêm yết qua SPAC). Video làm rõ: cấu trúc pháp lý VNG Limited (đặt tại Cayman), cơ cấu cổ phiếu dual-class (Class A có 84.2% economic right nhưng chỉ 41.3% voting right; Class B 0% economic right nhưng 51% voting right - founder Lê Hồng Minh vẫn kiểm soát), báo cáo tài chính theo IFRS lỗ cả 3 năm 2020-2022 (khác báo cáo VNZ trên UPCOM Việt Nam lãi), adjusted EBITDA dương 2020-2021 và 6 tháng đầu 2023. So sánh VNG với Sea Limited (Garena/Shopee - được Tencent hậu thuẫn, IPO thu 884 triệu USD). Ý nghĩa: doanh nghiệp Việt bơi ra biển lớn - quy mô NASDAQ (1 phiên VFF ~5.000 tỷ VND) so với toàn thị trường VN chỉ ~18.000 tỷ.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: thị trường toàn cầu sụt giảm (Dow Jones -1.08%, Nikkei -1.94%) trước hội nghị Jackson Hole - Fed Powell sắp phát biểu; Nvidia kết quả thấp hơn kỳ vọng
  • VNG nộp form F-1 lên SEC để IPO trên NASDAQ - khác VinFast niêm yết qua SPAC
  • Cấu trúc pháp lý: VNG Limited trụ sở Cayman Islands - lý do: hành lang pháp lý đầu tư ra nước ngoài từ VN còn hạn chế
  • Cơ cấu cổ phần dual-class: Class A (84.2% economic right, 41.3% voting right) chào bán ra công chúng; Class B (0% economic right, 51% voting right) do founder nắm
  • Báo cáo tài chính IFRS: lỗ 3 năm liên tiếp 2020-2022; adjusted EBITDA dương 2020-2021 và 6T/2023
  • Khác biệt BCTC VNG Limited (IFRS, hợp nhất) vs VNZ/UPCOM Việt Nam (chuẩn kế toán VN)
  • 3 hình thức niêm yết tại Mỹ: IPO (thu tiền mới), Direct Listing (niêm yết trực tiếp), SPAC (công ty séc trắng - vinfast dùng cách này)
  • So sánh VNG với Sea Limited: game → media/ecommerce → Shopee, được Tencent hỗ trợ, IPO 884 triệu USD
  • Ý nghĩa: tiếp cận thị trường vốn quốc tế quy mô lớn hơn nhiều thị trường VN; tăng nhận diện thương hiệu toàn cầu
  • Dual listing: khả năng niêm yết cùng lúc nhiều sàn (ví dụ công ty Trung Quốc niêm yết Shanghai + HKEx + Nasdaq)

Khái niệm trích xuất

Backlinks