HEDGING TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI LÀ GÌ VÀ TẠI SAO PHẢI PHÒNG VỆ RỦI RO?

2 min read

Tóm tắt

Video giải thích trái phiếu chuyển đổi (convertible bond) và nghiệp vụ hedging (phòng vệ rủi ro) liên quan. Dùng ví dụ trực quan (cái cốc - tài sản đảm bảo) để minh họa: giá trị trái phiếu chuyển đổi = giá trị trái phiếu + giá trị quyền chuyển đổi; nhà đầu tư sở hữu CB có thể phòng vệ bằng cách bán tài sản đảm bảo theo giá thị trường hiện tại trong khi vẫn hưởng lãi suất coupon và giữ quyền mua cổ phiếu ở giá cố định.

Outline / Ý chính

  • Định nghĩa trái phiếu chuyển đổi: chứng khoán nợ có khả năng chuyển thành chứng khoán vốn
  • Giá CB = giá trị trái phiếu + giá trị quyền chuyển đổi (call option)
  • Tỷ lệ chuyển đổi và mức giá chuyển đổi xác định sức hấp dẫn giao dịch
  • Rủi ro kép: rủi ro giá trái phiếu + rủi ro biến động giá cổ phiếu
  • Hedging CB: bán tài sản đảm bảo (short cổ phiếu) để trung hòa rủi ro giá cổ phiếu, giữ lãi coupon và quyền chọn
  • Khai thác chênh lệch định giá: nếu chiết khấu giá CB về hiện tại thấp hơn giá thị trường, có cơ hội arbitrage
  • Thị trường quyền chọn còn mới ở Việt Nam - CB phức tạp hơn trái phiếu thông thường

Khái niệm trích xuất

Backlinks