MỤC TIÊU TĂNG TRƯỞNG KHÓ ĐẠT PMI THÁNG 10 DƯỚI NGƯỠNG TRUNG BÌNH Đi theo dòng tiền

3 min read

Tóm tắt

PMI sản xuất Việt Nam tháng 10/2023 đạt 49,6 điểm (tiếp tục dưới ngưỡng 50), phản ánh điều kiện kinh doanh suy giảm nhẹ, đơn hàng mới tăng nhưng sản lượng không mở rộng. Chuyên gia phân tích mối liên hệ PMI - IIP - GDP, kết luận mục tiêu tăng trưởng 6,5% GDP 2023 khó đạt, kỳ vọng chỉ trên 5%. Dự báo 2024: Bloomberg ước 6,3%, động lực chính là đầu tư công, tiêu dùng nội địa và xuất nhập khẩu; chính sách tiền tệ sẽ không thắt chặt, chú trọng dư địa tài khóa còn lại.

Outline / Ý chính

  • PMI tháng 10/2023: 49,6 điểm - tiếp tục dưới ngưỡng 50 (tháng 8 từng lên 50,5; tháng 9 là 49,7)
  • PMI là chỉ số xu hướng/tâm lý (leading indicator), không phải chỉ số tuyệt đối - dưới 50 nghĩa là phần lớn doanh nghiệp nhận định tình hình tiêu cực hơn tháng trước
  • Ba điểm chính tháng 10: (1) điều kiện kinh doanh suy giảm nhẹ dù đơn hàng tăng nhẹ; (2) giá dầu tăng + VND yếu đẩy lạm phát chi phí đẩy; (3) việc làm ổn định trở lại
  • PMI toàn cầu: châu Âu (Đức, Pháp, Anh) đang đỏ sậm; Mỹ quanh ngưỡng 50; châu Á chủ yếu xám - chỉ Ấn Độ xanh
  • Chuỗi tác động: PMI thấp → IIP yếu → GDP không đạt mục tiêu → chính sách tiền tệ/tài khóa cần hỗ trợ
  • GDP 2023 ước chỉ đạt trên 5% (mục tiêu 6,5%); Bloomberg dự phóng 5,1%; Thủ tướng xác nhận tại khai mạc Quốc hội
  • 2024: Bloomberg dự phóng 6,3%; tam mã - đầu tư công, xuất nhập khẩu, tiêu dùng; chính sách tiền tệ không thắt chặt; dư địa tài khóa (giảm thuế VAT, tăng đầu tư công)
  • Fed tối nay (01/11/2023): thị trường đồng thuận giữ lãi suất, nhưng giọng điệu diều hâu hay bồ câu mới quan trọng - dự báo tiếp tục higher for longer
  • Phần bù rủi ro vốn cổ phần: lợi tức kỳ vọng = lợi tức phi rủi ro + phần bù rủi ro; cần phân biệt rủi ro hệ thống và rủi ro riêng biệt

Khái niệm trích xuất

Backlinks