Cung cấp thanh khoản

2 min read

Key takeaway

Cung cấp thanh khoản là cách kiếm thu nhập thụ động trên DeFi - gửi coin vào pool DEX để nhận phí swap từ người dùng, nhưng đi kèm rủi ro impermanent loss và biến động giá coin.

WHAT

Cung cấp thanh khoản (LP - Liquidity Provider) là việc gửi hai loại coin (cặp giao dịch) vào một pool trên DEX theo tỷ lệ giá trị ngang nhau. Đổi lại, LP nhận LP token đại diện phần sở hữu trong pool, và nhận phần phí giao dịch tương ứng từ mỗi lượt swap xảy ra trong pool.

WHY/HOW

Không có LP, DEX không có thanh khoản và người dùng không swap được. LP đóng vai trò như “ngân hàng” cung cấp vốn cho thị trường. Phần thưởng chính là phí giao dịch (ví dụ 0.3%/swap trên Uniswap v2) chia theo tỷ lệ đóng góp. Ngoài ra một số protocol thưởng thêm token quản trị (governance token) để khuyến khích LP - đây là cơ chế của yield farming. Rủi ro chính: impermanent loss (thua lỗ tạm thời khi giá hai coin thay đổi không đều nhau so với lúc gửi vào).

Notes

  • 2025-03
    • Liquidity Mining: ngoài phí giao dịch, các protocol phát thêm token quản trị (governance token) để lôi kéo LP - COMP (Compound), CRV (Curve), UNI (Uniswap), YFI (yEarn)
    • Các nền tảng chính: MakerDAO/DAI, Compound (vay-cho vay), Uniswap (phí swap), Aave (flash loan + farm), Curve (stablecoin), yEarn (tự động tối ưu yield)
    • Hạn chế Impermanent Loss: chọn cặp tài sản có xu hướng di chuyển cùng chiều (vd stablecoin-stablecoin, hoặc ETH-stETH)
    • Gửi coin vào pool thanh khoản DEX (Uniswap, SushiSwap) → nhận LP token + phí giao dịch 0.3%/swap
    • DEX không có order book nên không có LP thì người dùng không swap được - LP là thành phần thiết yếu của hệ sinh thái DeFi
  • Yield Farming
  • Liquidity Providing