Key takeaway
Ngân hàng chuyển mạnh sang bán lẻ (cho vay cá nhân, bancassurance, dịch vụ phí) đạt biện lợi nhuận cao hơn và NIM tốt hơn, dẫn đến phân hóa hiệu suất giữa các ngân hàng trong giai đoạn lãi suất tăng.
WHAT
Ngân hàng bán lẻ (retail banking) tập trung cho vay khách hàng cá nhân hơn khách hàng doanh nghiệp lớn (bán buôn). Nguồn thu: lãi vay cá nhân (NIM cao hơn), phí bảo hiểm (bancassurance), phí dịch vụ (chuyển tiền, thẻ, thanh toán). Ngân hàng bán lẻ mạnh còn có CASA ratio cao (tiền gửi không kỳ hạn) - giảm chi phí vốn.
WHY/HOW
Trong giai đoạn lãi suất tăng (2022), NIM của ngân hàng bán lẻ bền vững hơn vì (1) cho vay cá nhân có lãi suất cao hơn; (2) thu phí phi lãi lớn hơn. Ngân hàng đã tích lũy dự phòng mạnh trong 2020-2021 (COVID) sẽ được giải phóng 2022-2023, tạo lợi nhuận đột biến. Chuyển đổi số giúp mở rộng khách hàng cá nhân quy mô lớn với chi phí thấp. Ngân hàng nào kết hợp được bán lẻ mạnh + dự phòng cao + chuyển đổi số tốt sẽ phân hóa rõ khỏi nhóm kém hơn.
Related
- 6 nhóm cổ phiếu VinaCapital
- Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp
- Bancassurance
- ROE
- Tăng trưởng tín dụng
Notes
- 2022-04
- Q1/2022: ngân hàng vẫn được định giá PE cao hơn trung bình lịch sử nhờ 5 năm tăng trưởng lợi nhuận mạnh
- Dự phòng COVID không đóng góp quá nhiều vào lợi nhuận 2021 - phần lớn đến từ tăng trưởng lõi tín dụng + bán lẻ + bancassurance
- Xu hướng 2022: phân hóa mạnh - ngân hàng bán lẻ chiến lược cao và dự phòng lớn sẽ vượt trội