Cập nhật kết quả kinh doanh và BCTC năm 2022 PHẦN 1 - Đi theo dòng tiền 16-01-2023

2 min read

Tóm tắt

Chương trình phân tích kết quả kinh doanh sơ bộ năm 2022 của các ngành trước mùa báo cáo tài chính chính thức (hạn 31/1/2023). Các ngành nổi bật: PVN lãi kỷ lục 82.500 tỷ (đỉnh 10 năm, nhờ giá dầu đỉnh), ngân hàng phân hóa mạnh theo quản trị rủi ro, thép (Hòa Phát lỗ Q3) và hóa chất bị ảnh hưởng chu kỳ hàng hóa đi xuống. Năm 2022-2023 được đánh giá là giai đoạn phân hóa cổ phiếu lớn nhất trong 3 năm, khi chất lượng lợi nhuận và triển vọng 2023 quan trọng hơn kết quả tuyệt đối.

Outline / Ý chính

  • PVN lãi 82.500 tỷ năm 2022 - đỉnh hơn 10 năm; so sánh với 2011 (70.000 tỷ, giá dầu 140 USD/thùng)
  • Mùa báo cáo tài chính: hạn công bố 31/1, sau Tết sẽ là tuần quyết định cho đầu tư ngắn hạn
  • Phân hóa cổ phiếu 2022-2023: lớn nhất 3 năm - giá phản ánh triển vọng 2023, không phải kết quả 2022
  • Chất lượng lợi nhuận: lợi nhuận đến từ giá tăng (chu kỳ) vs hiệu quả kinh doanh vs quy mô tăng trưởng
  • Ngân hàng: quản trị rủi ro tốt (tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao) = báo lãi tốt; VCB, BIDV nổi bật
  • Thép: Hòa Phát lỗ Q3/2022 - do giá thành phẩm giảm + nguyên liệu nhập khẩu (than cốc) còn cao + tỷ giá bất lợi
  • Hóa chất/phân bón: kết quả 2022 tốt nhờ giá cao, nhưng triển vọng 2023 kém vì giá đã sụt từ đỉnh
  • Bảo hiểm: hưởng lợi từ SỰ THAY ĐỔI lãi suất (rate of change), không phải từ mức lãi suất cao
  • Du lịch: chỉ đạt 3,5/5 triệu mục tiêu (70%) năm 2022; Thái Lan 10+ triệu; rào cản visa, hạ tầng, thanh toán
  • Vật liệu xây dựng/xi măng: chờ đầu tư công giải ngân, nhưng lãi suất cao + BĐS đóng băng là trở lực

Khái niệm trích xuất

Backlinks