TỌA SƠN QUAN HỔ ĐẤU FED và Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ Đi theo dòng tiền 20-10-2023

2 min read

Tóm tắt

Phân tích của CEO AB Capital về hai rủi ro vĩ mô lớn tháng 10/2023: (1) lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 và 30 năm vượt đỉnh 2007, tiệm cận 5%; (2) Fed ở tư thế ‘tọa sơn quan hổ đấu’ - không cần tăng thêm lãi suất ngắn hạn vì lợi suất dài hạn tự tăng đã siết điều kiện tín dụng. Phân tích cho thấy Trung Quốc bán tháo TPCP Mỹ ở mức cao nhất 4 năm để bảo vệ nhân dân tệ; lợi suất TPCP Việt Nam kỳ hạn 10 năm cũng tăng theo (2,75% lên 3,15%); chỉ số VIX lên cao nhất từ tháng 4, phản ánh tâm lý sợ hãi cực độ.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: VN-Index quanh 1.076 điểm, tâm lý thị trường ‘sợ hãi’
  • Chủ tịch Fed Powell: lạm phát hạ nhiệt nhưng còn xa mục tiêu 2%; chính sách hiện tại chưa thắt chặt quá mức
  • Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm lên 5,2% - đỉnh từ 2007; 30 năm cũng vượt đỉnh tương tự
  • Cơ chế: lợi suất dài hạn tăng thay thế vai trò tăng lãi suất ngắn hạn của Fed - siết điều kiện tín dụng
  • CME FedWatch: xác suất 98,3% Fed giữ nguyên tại họp FOMC tháng 11/2023
  • Trung Quốc bán TPCP Mỹ cao nhất 4 năm để bảo vệ nhân dân tệ - cơ chế phòng thủ tỷ giá
  • Chuỗi truyền dẫn sang Việt Nam: lợi suất TPCP Việt Nam 10 năm tăng từ 2,75% lên 3,15%
  • VIX lên đỉnh cao nhất từ tháng 4/2023; chỉ số tâm lý Topi ở mức sợ hãi cực độ
  • Khuyến nghị danh mục: tăng tỷ lệ tiền mặt, ưu tiên cổ phiếu beta thấp và phòng thủ

Khái niệm trích xuất

Backlinks